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三、信用债：民企优选龙头1）信用债收益率分化。受央行支持民企政策影响，上周低等级表现相对更佳，AAA级企业债收益率持平、AA级企业债收益率平均下行1BP，城投债收益率平均下行3BP。2）监管力推民企债券融资支持工具。实施机构方面，央行政策吹风会明确前期主要是中债信用增进公司，可能会选择其他公司参与，如央行北京的汇达公司等，但市场前期憧憬的新设专注于救助民企的类似平准基金的机构的可能性不大；金额方面，初期央行再贷款100亿给中债增信，按照1：8杠杆，金额800亿，央行预计其他机构可配套800亿，供给1600亿，而目前存续民企债2.47万亿，未来一年到期约6500亿，计划支持规模仍相对较小；支持方式上，主要是通过CRM和信用增进，不可用于支持政策限制的行业，且遵循市场化原则，意味着风险相对更小的龙头民企得到支持的可能性更高。

3）政策利好龙头，整体仍待观察。政策暖风下龙头民企确定性受益，但整体风险偏好的提升仍待观察。首先，宽信用政策尚未明显见效，短期只是改善市场对企业融资的预期，仅有预期的情况下，预计金融机构会优先选择更有希望最终能实现盈利提升的主体，一般就是各行业的龙头；其次，金融机构风险偏好的修复需要时间，投资者对基本面有瑕疵的主体仍持谨慎态度；最后，再融资政策的好转只能短期缓解流动性危机，盈利和现金流的改善将依靠企业自身创新能力提高和政策层面减税降费等措施的出台，上一轮供给侧改革产能过剩行业信用利差收缩也是等到信用基本面确定性好转以后才发生。

不难想见，美国将主攻日本和韩国，要求它们接受部署中程导弹。但同中俄对立，与当年欧洲国家和苏联及华约对立相比，日韩将承受的综合风险要大得多。中国是这两个国家最重要的贸易伙伴之一，帮着美国威胁中俄，中俄联合报复对它们国家利益造成的损失不会比美国向它们施压所造成的损失小。

Uber发言人强调，这并不代表Uber无人驾驶汽车计划的终结，但该公司可能需要静待时机。Uber表示：“我们的团队仍致力于开发安全的自动驾驶技术，我们期待在未来几个月内重返公共道路。”此次裁员也是合理的。Uber仍在重新规划无人驾驶项目，更强调安全性。这可能意味着，车辆操作员在一段时间里将没有事情可干。不过，这也进一步增加了Uber原本已经非常高昂的人力成本。(李丽)

房企净负债率居高不下，一定程度上意味着企业经营安全风险不断加大。业内观点认为，在行业调整期内，以往扩张激进、拿地成本较高且本身融资渠道狭窄的中小房企抗压能力较弱，一旦项目销售不畅，难以回收现金，无论是还债额度还是资金成本都会对房企形成巨大压力。而在当前不甚景气的市场环境下，包括万科、碧桂园在内的多家龙头房企，也频频表态要将降负债、促回款作为企业发展的第一要务。

国内经济下行，通胀预期回落。统计局周末公布9月份工业企业利润增速降至4.1%，创下半年新低，主要受工业企业收入放缓、价格下跌两方面的拖累。9月份工业企业收入增速仅为6.2%，创下1年以来新低，而这也再度印证了9月经济的减速。而从10月以来的经济数据看，发电耗煤增速降幅扩大至20%以上，地产、汽车等下游行业的销售降幅扩大，均意味着10月经济仍在继续减速。