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他表示，此次面临的宏观经济环境比前述三次都要好。通常，经济有四大风险：高存货、过剩产能（低产能利用率）、金融体系恶化（银行不良上升）、通胀转通缩。前述三个年份所处的经济环境中至少面临这四大风险中的两到三个，而此次暂时还看不到这四大风险。当前，企业库存处在历史上相对偏低的位置；过去几年制造业固定资产投资不足，导致新增产能不足，从而促使产能利用率不断上升；银行中报显示不良率还在下降；尽管总需求短期处在缓慢下滑过程中，但由于没有前三个风险的放大效应，总需求也不会加速下滑，因此通缩的风险也较小。而只要不出现通货紧缩，预计企业盈利的增速还能保持正增长，上市公司的盈利增速会更高。

他还表示，债券违约是市场经济下企业信用风险释放的自然反应和正常现象，个体债券违约有利于打破刚性兑付预期。有适当违约，对于发行人和投资者都是一种制约，信用差别也会表现在债券发行的价格上。这对中国债券市场的长期和健康发展是一件好事情。事实上，光大证券固收研究团队梳理2014年来的历年债券违约情况发现，债券违约的现象在2016年较为突出，当年新增违约主体数量以及新增违约债券规模均较多，2017年新增违约主体数量大幅减少，2018年新增亦不多。

颇为神奇的是两家公司之间的购销交易金额，还不仅是2016年存在矛盾，2015年同样存在矛盾。收购报告书披露润泰供应链在2015年向联合同创采购了3.3414亿元、占同年采购总额比重的29.16%；而根据联合同创在2016年7月发布的公开转让说明书披露，2015年向深圳润泰销售3.6604亿元，润泰供应链披露的采购金额则是3.1899亿元。两年合计下来采购金额出现了3429万元差额。

一般而言，一家通过重组回血续命成功的上市公司，都会遇到一些充满魔幻主义、极其不可思议的情况。不这样，不足以在积重难返的情况下实现扭亏，也不足以体现重组方化腐朽为神奇的实力！接下来，颇为神奇的一幕又让上市公司摊上了：重组后的上市公司主营业务主要包括两块，溶解浆产品和木质素化工产品。其中，溶解浆产品由上市公司以5400万元对价所持股49%的延边晨鸣纸业有限公司（后更名为延边双鹿化纤）生产。

iPhone的零部件供应长久以来都是苹果在竭力保守的行业机密。苹果公司每年会公布一长串的供应商名单，却并不透露哪家公司生产了什么零部件，而且坚持要求供应商也对此缄口不言。因此，拆解iPhone就成了分析这些手机零部件来源的唯一办法。不过分析师建议下结论时要谨慎，因为有时为苹果提供一种零部件的供应商不止一家，在这部iPhone手机看到这一家供应商的零件，在其它手机里却有可能看不到。

责任编辑：马秋菊 SF186曾经，最先进的半导体工艺是英特尔最强有力的杀手锏，但是这几年台积电、三星乃至是GlobalFoundries都一路狂奔，纷纷走进或者走近7nm时代，英特尔10nm却持续难产。尽管我们说过多次，英特尔的制造工艺在技术角度方面着实领先对手们一个时代，但问题是别人都量产了，你还在PPT上，这是无法回避的现实。